Рынок ценных бумаг Эстонии в I квартале 2009 года
В первом квартале текущего года тенденция снижения индекса Таллиннской биржи NASDAQ OMX и суммарной стоимости биржевых предприятий сменилась стабилизацией обоих показателей на уровне конца прошлого, начала нынешнего года. По оценке биржи, в экономике точка равновесия будет достигнута в конце 2009 или в начале 2010 года, когда мы, возможно, увидим первые позитивные сдвиги в экономике государства.
Влияние на цены акций в I квартале оказывали главным образом публиковавшиеся результаты экономической деятельности предприятий в 2008 году. В целом ряде случаев они оказались ниже результатов, которых ожидали инвесторы. Наибольшие ценовые потери в течение квартала понесли Baltika (-53 %), Silvano Fashion Group (-53 %), Eesti Ehitus (-40 %), Arco Vara (-35 %) и Merko Ehitus (-28 %). В то же время цена акций Starman в результате предложения о поглощении выросла на 112 %, а цена акций Eesti Telekom повысилась на 19 %.
В I квартале торговля на бирже характеризовалась резким снижением среднего объема сделки. Уменьшающиеся дневные обороты и резко возросшее в марте общее количество сделок привели в марте к понижению среднего объема сделки до уровня 1300 евро. Аналогичный квартальный показатель составил 2480 евро (в IV квартале 2008 года – 3350 евро). В связи с выплатой дивидендов, во II квартале нынешнего года ожидается скачкообразный рост среднего объема сделки.
С уходом с биржи фирмы Saku Õlletehas, в сентябре прошлого года число биржевых инвесторов сократилось на 1 850. За последние два квартала количество биржевых инвесторов увеличилось, что с учетом снижения среднего объема сделки говорит о всё возрастающей популярности инвестирования среди розничных инвесторов.
Несколько повысилась доля инвесторов из Швеции (с 26,5 % до 30,9 %), что, по-видимому, связано в основном с ростом стоимости акций Eesti Telekom на фоне удешевления акций большинства других биржевых предприятий.
В прошлом квартале с биржи путем выкупа ушли облигации Tallinna Sadam и BIGBANK. Ушли с биржи также акции фирмы Starman, последняя котировка которых состоялась 31 марта 2009 г. 23 февраля этого года заявку на делистинг подала компания Luterma (бывшая фирма Kalev). У котировочно-надзорной комиссии Таллиннской биржи NASDAQ OMX в распоряжении 3 месяца на рассмотрение этой заявки.
В Центральном регистре ценных бумаг Эстонии в первом квартале зарегистрировали свои ценные бумаги 9 акционерных обществ. По оценке Эстонского центра ценных бумаг (EVK), скромные результаты по регистрации новых акций вполне естественны, поскольку общее число акционерных обществ постоянно снижается. Исключается из регистра больше акционерных обществ, чем создается новых. В то же время растет интерес к регистрации товариществ с ограниченной ответственностью, и в первом квартале свои ценные бумаги зарегистрировали 79 ТОО.
Исключено из Центрального регистра ценных бумаг 27 коммерческих товариществ в связи с окончанием процедуры ликвидации, 18 коммерческих товариществ – в связи с объединением и 19 – из-за того, что перед этим они были исключены из Коммерческого регистра в связи с затуханием дела о банкротстве. Значительная часть последних – коммерческие товарищества, где вместо корректной процедуры ликвидации происходила псевдоликвидация, осуществлявшаяся по определенной схеме и нацеленная на освобождение от обязательств перед кредиторами.
EVK поощряет коммерческие объединения, действующие в соответствии с Кодексом корпоративных действий и прекращающих свою коммерческую деятельность через корректную процедуру ликвидации. Перед Эстонским центром ценных бумаг можно ходатайствовать о приостановке выставления счетов за обслуживание ценных бумаг до завершения процедуры ликвидации коммерческого объединения. В интересах корректности процедуры ликвидации, Эстонский центр ценных бумаг бесплатно держит ценные бумаги в регистре вплоть до исключения предприятия из Коммерческого регистра.